女性迷在淘寶有嗎【微信;510998555】/(*ω*)\把人迷暈的噴霧/(*ω*)\怎么才能讓女人高潮/(*ω*)\【微信;510998555】/(*ω*)\什么香水可以讓女人情不自禁/(*ω*)\中年女人半推半就的性興奮藥/(*ω*)\【微信;510998555】/(*ω*)\有什么藥水可以讓人聽話?/(*ω*)\乖乖夜正品迷水網(wǎng)店/(*ω*)\【微信;510998555】/(*ω*)\ 這事也好理解:債券投資的收益主要來自票息和資本利得,當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率足夠“厚”的時(shí)候,要么通過宏觀經(jīng)濟(jì)周期研判,通過資本利得增厚;要么信用研判,獲取絕對(duì)收益等等,無(wú)論是宏觀經(jīng)濟(jì)周期研判還是信用研判,總歸有利可圖,且需要人……而當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退階段,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率或者說政策利率持續(xù)降低,收益率曲線中樞不斷下行,市場(chǎng)錢又多,不斷涌入,繼續(xù)壓低各種形式的利差(等級(jí)、期限、品種等等),足夠低時(shí),傳統(tǒng)債券定價(jià)邏輯(信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))似乎逐漸“失效”,整個(gè)債券市場(chǎng)呈現(xiàn)出“利率化”特征,票面低,利差微薄,玩的空間極限收窄,久期成了最大的差異,策略也簡(jiǎn)化為就是拉久期,拉完可能也差的不多……除了穩(wěn)定的低收益,完全沒啥吸引力……
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